科创板能留住下一个BAT吗？

2013年，阿里巴巴一度垂青港股，但因经过多次融资后，马云及其一致行动人的股份约占10%，早已不是阿里巴巴的最大股东，而日本软银和美国雅虎各持有其36.7%和24%股权，如果按照香港的上市规则，阿里巴巴管理层将会“大权旁落”，最终阿里巴巴放弃香港，选择美国。类似的，还有新浪、微博、网易、百度、搜狐等公司，它们纷纷选择在美国上市。

汤旭东指出，同股不同权的问题肯定要解决，要彻底的国际化，否则无法跟香港和纳斯达克接轨。

“同股不同权的推行，还要注意法律方面的完善和信任度的提高。”王守仁认为，应该一步一步来，大胆改革稳步推进，先做注册制，完善之后第二步推同股不同权，然后到CDR(托管凭证)，CDR是国外上市企业转我国科创板的制度安排。

流动性需充裕，创业者更愿国内上市

在科创板的三大突破之下，加之一个持续、健康、流动性充分的资本市场，创业者更愿意在科创板上市。

目前多方面反馈意见显示，计算机板块，人工智能、云计算、企业级服务、智能制造是最有望率先在科创板上市的领域。

社宝科技创始人兼CEO李贤威认为公司符合科创板的重点领域。现在，这家创业公司已经在5套差异化的上市指标条件下，以公司目前市值、收入、现金流、净利润和研发投入等财务指标进行分析，查漏补缺，积极备战，期待尽快加入科创板企业名单。

民营火箭公司星际荣耀总裁助理姚博文称，作为高科技的技术（创新）型公司，公司未来有可能会考虑在科创板上市。做火箭，最重要的是产品可靠性、技术成熟度，包括全流程的安全可靠，现阶段会把业务稳扎稳打做好。科创板的设立，也会加速产业进程，加速产业的资金流入，带动产业发展。

另一家民营火箭研发企业蓝箭航天相关负责人表示，科创板优先支持拥有关键核心技术、科技创新能力突出，具有较强成长性的企业，这对蓝箭这样坚持自主创新的高科技企业是利好消息，为企业提供了更多发展机会。蓝箭始终关注核心技术自主创新和自身设施、产品技术发展，同时也会关注相关政策和要求，做好相关研究。

比照美股、港股等海外市场，科创板确实存在不少吸引力。

李贤威认为，和美股、港股相比，在科创板上市的科创企业会得到更多的政策红利，有利于科创企业在国内的良好发展。

另一方面，参与科创板投资的投资者以境内机构投资者为主，相对于美、港股，科创公司与境内投资者交流沟通更便利，投资者可以更熟悉公司、更容易理解公司的商业模式和经营环境，从而给出更合理的市场价格。

境内上市时中介机构费用、信息披露以及上市后投资者沟通、监管成本等，都会更低一些。

对于创业者来说，“核心技术人员股份锁定期由3年调整为1年，期满后每年可以减持25%的首发前股份”等股份减持制度也堪称科创板给创始团队的一个大红包。

对于已经在海外上市的企业，创势资本董事长、创始合伙人汤旭东认为，允许红筹和VIE架构的企业上市，可以大大推动海外企业回国上市。未来像新东方、分众传媒、盛大网络回国上市都非常适合，能够大大提升中国资本市场的国际化水平，吸引国外投资者进入中国股市投资，也有利于人民币的国际化。

对于BAT是否有望回归科创板，目前业内有不同看法。汤旭东称，国内的资本还是非常充裕的，各种体量的公司都可以回来上市，像阿里巴巴、京东，还有一些有利于国家的，有利于安全的，都适合回来。

朱泉星则认为，海外上市的独角兽能否回归要考虑到国内的市场容量，比如BAT如果回来，它们的体量就足以吸干整个A股市场。海外之所以能容得下BAT这样的企业，是因为海外的钱足够多，而且能够自由流通。

（编辑：温州站长网）

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