截止目前已公布的B轮融资投资方中，其中的汉富资本在2017～2018年期间曾曝出资金和债务问题，创始人已不在国内。股权信息中显示汉富“近700万元认缴金额”，最终是否到位成疑。对此，汉富投资某内部人士对钛媒体表示，整理过已投项目，“从未听说过该项目（投资熊猫直播）”。
至于为何B轮有些投资机构的认缴资金时间在2035年，一位投行机构人士向钛媒体解释，没有标注实缴出资，不知道这些钱到底有没有进入到公司账户。“2000年那会儿注册公司都是要实际出资，所以那会儿好多人借钱去完成这个公司注册，然后需要这个钱，真实的在公司帐上有一个月的时间。但是现在都不需要了，就是你现在想注册多少钱都行，只要我随便注册一个。十个亿注册资本的公司也可以，只要把这个认证的时间往后放就可以了。”
2015年11月：北京君厚泽信息咨询有限公司，自然人金明；
2016年11月：奇虎360、上海蓝玥文化传播有限公司、天津珺明策文化传播中心（有限合伙）；
2017年4月：真格基金、博派、创梦资本、钜派投资；
2017年5月及其后：源石资本、鼎盛鑫泰、辰海资本、兴证资本、汉富资本、中翼投资、沃肯资本、长兴大象等。
潜在四个收购方为何一个都没谈成？
接近熊猫直播的一位投资人士告诉钛媒体，王思聪2018年一整年都处于焦灼状态，急于为公司寻找合适的并购对象，并且靠个人借钱的方式缓解资金压力，同时压住舆论，并多次亲自出面参与谈判。
但无一达成。
另一熊猫直播离职员工小B向钛媒体称，2018年3月，公司内部就已经有人在传“没钱了”这一消息。之后的5月，就陆续开始有员工离职。
2018年6月 ，熊猫直播被媒体公开报道出资金链断裂危机。据当时界面报道称，熊猫直播已负债7亿元人民币。
熊猫直播在当时对这一消息进行了否认：“资金链断裂纯属谣言，熊猫直播现金流没问题，C轮融资规模超10亿元，且到了收尾阶段。”
但据消息人士透露，为了这次C轮融资，熊猫直播几乎在行业内都问了一圈。
与此前媒体报道不同，斗鱼向钛媒体否认曾进行谈判。而潜在接盘方之一苏宁对钛媒体回应旗下已有龙珠直播，收购没有意义。
已被钛媒体证实的潜在投资方为网易、腾讯、360、虎牙。而这四家就是熊猫直播之前所宣传的C轮融资。不过熊猫提出的条件则令上述四家略显为难。
据接近网易的人士小C向钛媒体透露，当时熊猫报价至少三十亿元，且有十几亿负债：“他们给出的条件是买下熊猫直播后，还要把债务还清。同时熊猫直播还是想让王思聪掌握控制权。”
除此之外，上述四家各有其他犹豫的因素。
小C表示，熊猫直播上大部分流量为腾讯旗下的游戏。如果收购后，腾讯开始针对直播游戏版权进行管制的话，这对网易来说就是极大的版权风险。且当时网易旗下的CC直播已比战旗直播体量要大，最后洽谈不了了之。
而被王思聪寄予厚望的熊猫和虎牙谈判，也因双方在对价上没有达成一致以失败告终。这成为压倒熊猫直播的最后一根稻草。
钛媒体同时向熊猫直播离职员工小B求证该说法，小B称这与他了解的情况基本吻合。
以下是钛媒体根据多方信源整理出的熊猫直播2018年融资时间线：
熊猫直播2018年融资时间线，制图丨钛媒体丛笑
路人眼中“混乱的”熊猫，与员工心目中“可爱的”熊猫
上述接近熊猫直播的人士认为，除了融资不利，熊猫之死更大的原因在于内部经营和运营上的漏洞。
首先，斗鱼、虎牙等平台拥有一套成熟的头部主播运营体系，而熊猫直播除了补贴主播的能力较弱，在运营体系上没有能与头部平台竞争的能力，导致于优质主播大量外流（媒体曾报道熊猫的主播被虎牙大批挖走）。
此外，相比于斗鱼、虎牙背后有腾讯的注资，腾讯在2018年3月先后投资了斗鱼和虎牙，腾讯代表着游戏行业最大的上游公司。唯独熊猫直播缺少流量、游戏版权等资源扶持，这让熊猫直播在惨烈的直播行业竞争中处于不利之地。
而反观熊猫直播，不但要面对外部的竞争激烈，内部管理层也略显混乱与弱势。
已离职的前经纬中国VC经理、“庄神”庄明浩，是王思聪挖过来的副总裁，他主要负责熊猫直播的融资问题。
近些日，早已离职的庄明浩也在私下里透露，导致熊猫直播失败有“很多原因”，对于离职，他曾对媒体说：“尽完了人事，发现天命难违”。
娱乐资本论称，熊猫的直播管理和运营人员佛系，任由主播划水刷量。而熊猫主播也多有吐槽，称熊猫本身管理混乱，做事走程序都要一两个月，还不一定有结果。
但员工小A对钛媒体称，“我们公司制度确实有点松散，但有的合同慢一点也有我们自己的考虑，行内人才懂了。”
昨天（3月7日）晚上，熊猫直播进行了一场主播与用户的“末日狂欢”，而小A与他的同事选择在凌晨的微信朋友圈刷屏互相告别。熊猫员工们对于同事的彼此欣赏、以及对熊猫工作氛围的喜爱，似乎与我们关注的熊猫倒闭外因内因是两个世界。
接受采访的离职员工小A对钛媒体表示，在破产时刻，他对这家公司最想说的一句话是：“爱过！”（本文首发钛媒体，作者丨赵宇航、小黄鸡，制图丛笑，编辑丨葱葱）
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（编辑：温州站长网）
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