旗下公司频频爆雷，谁为暴风集团和冯鑫善后？

面对暴风集团这几年的失误，冯鑫曾做过深刻的反思，他在一次内部对话中说，“暴风走到今天这个地步，我不怪团队，不怪A股的环境，不怪我的任何一个债务人，也不怪任何一个帮我做业务的人，真实的是99.999%还是要怪自己。那我是错在哪儿了呢？你会真实地看到自己一些无能的地方、一些不足的地方，比如对资本控制的能力，对财务管理的能力，对业务严谨性的能力。”

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谁来拯救暴风？

目前，暴风手里的牌已经少之又少。

曾经寄予希望的暴风魔镜已经崩盘。在2月21日对深交所问询函的回复中，暴风集团对暴风魔镜的母公司北京魔镜未来计提了1.04亿元的权益性投资减值，以及7213万元的坏账损失，原因是北京魔镜“经营困难，资不抵债”。

冯鑫把希望几乎都放在了暴风TV上。

2018年4月，冯鑫已经绝口不提DT大娱乐布局，而是在暴风AI电视7发布会上表示：“我们以后不谈铁三角（暴风电视、暴风影音、暴风魔镜）。2018年到2020年，我们内部和对外只说一件事情，就是暴风电视。”

紧接着，在7月的内部谈话中，冯鑫还提出，暴风TV今年要完成两百万台销量，在2019年可以进入盈利期，2020年和2021年应该至少有一二十亿利润的期望值。

不过，暴风TV并不被看好。家电行业分析师刘步尘曾向市界表示，暴风集团的内部谈话都是在给予公众信心，却没有提出信心背后的理由是什么。

在他看来，暴风TV承载了冯鑫乃至暴风集团的梦想，但暴风最大的问题恰恰是暴风TV，冯鑫对电视行业的想象过于乐观。

“一方面，中国的家电企业盈利情况不容乐观。盈利能力最好的海信电器，去年盈利仅九个多亿，而康佳过去更是多年亏损；另一方面，一个非常现实且他们不愿意面对的问题是，现在看电视的人越来越少了，所谓客厅互联网并非一定要用电视实现，手机、电脑也可以代替。”刘步尘称。

张武说，“很长一段时间内，各种机构、基金、外部投资人等等，包括我们作为基金客户都觉得暴风没问题。原因就在于暴风TV那段时间卖得很好，VR的概念也正火，虽然是赔钱卖的，但是销量上去了，互联网公司估值先不看盈利，销量上去就意味着渠道覆盖了用户数。”

通过生态盈利模式来补贴硬件的模式在很长时间内是奏效的。暴风TV的收入来源，很大一部分是基于内嵌广告，或者软件分发。理论上来讲，电视卖出越多，收入就越高。

这个故事看起来很好，是说得通的，但实际上是有问题的。

“因为有小米存在，又不是你一家在卖。用户对于电视的忠诚度真的非常低，尤其是对于这种内嵌应用的互联网电视。”当暴风股票一跌再跌时，张武逐渐意识到，暴风等于在跟小米打价格战，拼性价比。

“暴风毫无优势，根本打不过小米，因为小米的钱更多，版权更好，生态链更完善。同样的价格，为什么我不买小米？即使暴风卖得过小米，那也是以更大的代价再卖，根本耗不过小米。”

暴风AI电视7发布

据奥维云网《中国彩电整体市场月度全渠道推总分析》数据，2018年4月，暴风TV销量达9万台，同比增长超过600%。但这个数据只是同期小米的1/3。

张武认为，互联网TV这条路已经被证明是条死路。“除了小米，谁还敢做？找不到第二家愿意做这个事情的。”

反思投资暴风的历程，张武告诉市界，“作为买的人来讲，我肯定也是有侥幸心理的。因为毕竟暴风不是一家那么好的公司，它当年被炒成了一个妖股，实际上并没有很多资产，也没有很强的管理团队，暴风影音也不是一个不可替代的东西，或者是说占有市场主导地位。这种情况下，它还到处在融资，这只能说明他在赌，而我也在赌，但最终我输了。”

暴风集团神话刚刚破灭3年，又有一大波儿超级牛股横空出世。2019年以来，人民网、顺灏股份、东方通信、中信建投等涨幅超过200%，受到投资者的疯狂追捧。

张武和暴风集团的故事，又将开始一个新的轮回。

（编辑：温州站长网）

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