谁杀死了熊猫直播？

知乎上，一位名为“想飞的蜗牛”的用户疑似熊猫内部员工，默默发了一篇长贴。他回忆，“2015年熊猫的一位高管称，15年熊猫的用户增长堪比当年的滴滴，赶超斗鱼和虎牙也就是一两年内的事”。对此他深信不疑，然而2016年开始，2位副总裁相继离职，只剩下庄明浩，这也正是360系统治熊猫的时间点。

熊猫直播的诞生一度与王思聪的兴趣和推动息息相关。他的观点也会左右公司的发展。

但细数下来，熊猫TV从成立以来，始终很难脱离王思聪有关。比如2016年主打的直播综艺《《Hello!女神》，被公众称为“王思聪选妃秀”，却博得了广泛关注；2018年王思聪的LPL首战，熊猫TV是独家直播平台；12月IG夺冠，王思聪咬热狗的图像，被放到了熊猫TV的Logo上。

王思聪曾投资多个文娱项目，包括香蕉体育、香蕉娱乐、香蕉电竞、香蕉影业等，在他的“香蕉计划”大文娱版图中，熊猫TV一度是链接各个环节的关键。但在近两年，很少看到旗下业务联动，熊猫TV也很少再其他场合发声，或者通过其他渠道引流。

腾讯或许是游戏直播行业的“终结者”。

一位熊猫早期投资人对全天候科技提到，熊猫在2018年开启新一轮融资时，各方持乐观态度。“熊猫TV在业内的口碑不错，用户反馈也好，我们没有过多担心。”

很快，情况急转直下。一个重要原因，是腾讯上一轮的注资，抬高了游戏直播行业的价值。

2018年3月，斗鱼就宣布获得了腾讯领投的40亿融资,D轮融资后估值超100亿元,E轮融资后,业内给出的估值已超过200亿人民。而虎牙在上市前接受了腾讯的Pre-IPO融资，上市后，虎牙市值一度突破36亿美元。

相比下，“老三” 熊猫的估值虽然远不及前两位。但也着实不便宜。2016年熊猫在完成A轮6.5亿元融资时，估值达到24亿元。2017年，熊猫宣布完成B+轮融资时，单轮次融资额为10亿，估值虽然未披露，但也应该可以达到独角兽规模。

2017年之后，直播行业从高光走到下坡路，融资锐减。全民直播、光圈直播等陆续宣布倒闭，诸多明星公司依靠上市、重组来重获资本关注。

在资本寒冬下，仅在游戏直播领域，熊猫直播与前两位差距明显，且自身亏损达7亿美元。很难获得资本的青睐。

如同ofo等共享单车企业后期面临的窘境，前期估值太高，又遭遇行业整体下坡路，很难让新入资本有信心接盘。

张菊元在员工信中提到，“整个行业在追求盈利的路上都在踯躅前行，当我们为了做到收支平衡不断缩小自身之后，新的融资依然无法到位。”

此前，张菊元在此前曾对全天候科技提到，已经不断缩小开支，精细化运营，并向Facebook、Youtube等学习，依靠广告盈收。产品经理出身的他，把很多心思都放在了优化产品上。

但产品的优良，盈利能力的强弱，已经很难左右熊猫TV走向。

张菊元在采访中提到在此前的谈判中也提到了并购的可能。这个邀约可能来自网易。也有消息报道，虎牙、斗鱼也曾就收购与熊猫进行谈判。

可惜，当时，无论是投资人还是高层，都认为熊猫TV可以坚持到最后。

（编辑：温州站长网）

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