2022年麒麟信安研究报告 以操作系统为核，拓展信息安全与云计算

核心观点：

麒麟信安聚焦操作系统、云计算、信息安全三大领域。公司在操作系统产品的基础上对云计算和信息安全进行业务拓展研发，三块业 务都以安全为“魂”，技术上紧密关联，应用方案上安全协同，形成了“操作系统-云计算-信息安全”三位一体的产品体系，从操作 系统到云桌面到数据存储实现信息系统原生安全。目前主要应用于国防、电力、政务等关键行业，并在积极拓展金融、交通等领域。

以操作系统为核，发力信息安全与云计算，形成“三位一体”发展引擎。操作系统方面，受益于数字化进程加速带来的服务器需求增 长，国内服务器操作系统装机量稳步提升，在商业版市场中，关键行业国产化率尚不足45%，叠加CentOS停服有望带来国产化需求进 一步提升，未来国产化空间较为广阔；公司深耕电力领域，产品已经在国网与南网各调度中心部署，成为电力行业主流国产服务器操 作系统；同时还深度参与openEuler原生社区建设，完善生态，提升产品竞争力。

公司概况

1.1、公司聚焦操作系统、云计算、信息安全三大领域

麒麟信安聚焦操作系统、云计算、信息安全三大领域。公司以操作系统为基，在操作系统产品的基础上对云计算和信息安全 进行业务拓展研发，三块业务都以安全为“魂”，目前主要应用于国防、电力、政务等关键行业，并在积极拓展金融、交通、 水利等领域。 公司股权相对集中。公司实际控制人为杨涛，通过个人及长沙扬睿、长沙扬麟两个员工持股平台合计控制公司48.19%的股权， 股权相对集中。杨涛先生从事计算机软件相关行业30余年，是长沙市科技创新创业领军人才，多次作为课题负责人牵头承担 “信息安全专项”“核高基”“电子信息产业发展专项”等国家级项目研发任务。

1.2、业务概况：以操作系统为核，拓展信息安全与云计算

公司主营业务包括操作系统、信息安全、云计算：操作系统：核心产品主要包括服务器操作系统、专用操作系统模块和桌面操作系统。最主要产品为服务器操作系统。服务器操作系统：定位于电力、国防、政府等关键信息系统建设，突出高安全性的国产操作系统。信息安全：聚焦数据中心和办公环境的数据安全防护需求，主要包括安全存储系统、电子文档安全管理系统两类产品，最 核心产品为安全存储系统。安全存储系统：为传统信息中心和云计算中心提供电子文件和数据库统一数据安全存储解决方案。

1.3、财务分析：规模效应提升，营收与净利润保持快速增长

营收与扣非归母净利润保持快速增长。国防军队为公司重要需求来源，受益于近些年国防信息安全需求增长，公司各业务 均有不同程度地增长，整体营收保持快速增长态势，2018-2021营收CAGR为61.88%。扣非归母净利润随着信息安全业务放量 快速增长，整体增长与营收保持相同趋势。

操作系统行业与格局分析

2.1、服务器操作系统出货量稳步提升，海外厂商占据主要份额

受益于数字化进程加速带来的服务器需求增长，国内服务器操作系统装机量稳步提升。在新基建与数字化进程不断加速的驱动 下，国内服务器需求不断增长云计算 操作系统，相关的服务器操作系统装机量保持稳步提升，根据赛迪顾问数据，国内服务器操作系统装机量 在2021年达到350.8万套，预计到2024年将达到561.3万套，2021-2024 CAGR为16.96%。服务器系统主要以商业版、开源版以及 企业自研三类为主，其中商业版占据主要份额，且占比呈现出稳步提升的趋势，由2019年45%逐步提升至2021年47%。

2.2、数据安全受到国家高度重视，市场规模将稳步提升

数据安全作为数字经济发展的重要保障，受到国家高度重视。数据资产已经成为关键生产要素，数据安全不再只停留在 个人或企业层面，而是国家的战略资源和核心资产，开始以数字经济基础设施的安全为核心来构建数据安全体系。去年 以来，数据安全政策密集出台、数据交易市场试点、滴滴处罚落地等，从顶层设计完善，到数据流通体系建立，再到企 业级数据监管落地，体现出国家对数据安全建设高度重视。根据计世资讯和数观天下，21年数据安全市场整体规模约为 65.56亿元，预计到2029年整体规模有望达到324.21亿元，CAGR约为22.12%，将保持稳定增长。

2.3、国内桌面云解决方案规模稳步提升

随着企业数字化转型加速与云普及率提升，国内桌面云解决方案市场规模稳步增长。 随着云计算的快速发展与企业数字化转型需求，多数行业内企业上云逐步提速，国 内云桌面产品普及率逐渐升高，云桌面整体解决方案销售量快速增长。根据计世资 讯，2021年国内桌面云解决方案销售规模为299.4万套，对应市场规模46.2亿元， 预计到2025年销量将达673万套，对应市场规模100.3亿元，2021-2025年销量与规 模CAGR分别为22.44%、21.38%；根据计世资讯与IDC预计，十四五期间，企业上云 速率将进一加快，企业研发、生产、销售等全流程环节开始进入数智化阶段，推动 中国桌面云市场快速发展，并为企业数字化升级快速赋能。

核心竞争力与成长机遇

3.1、承担多项国家级项目，行业资质壁垒较高

公司承担多项国家级科研项目，并深度参与国家级信息安全相关标准制定工作，技术能力得到国家级认可。公司核心技术人员有 超过20年操作系统相关领域研究经验，在国产操作系统领域和云计算领域参与承担了2项“核高基”课题及2项“基础软件项目” 国家课题和其他多项省、市级重大科研项目。鉴于公司产品在安全性能的出色表现，公司受邀参与制定了云桌面安全相关标准规 范，目前正在牵头承担“存储加密网关技术要求”商用密码行业标准制定。公司还是信息技术应用创新工作委员会会员单位、中 关村可信计算产业联盟会员单位、长沙市自主可控及信息安全产业技术创新战略联盟副理事长单位、长沙市软件和信息技术服务 业促进会副会长单位，积极参与相关领域信息安全标准的制定工作，公司技术能力获得国家级认可。

3.2、深耕国防、电力关键行业，相关信息化投入明确

深耕国防、电力等重要行业，IT建设投入确定性高，为业绩增长提供保障。公司主 要收入来源来自于国防与电力领域，21年合计占比超过94%，我们认为，国防军工、 电力等关键行业对信息化投入较为明确，资金保障性高，有望增加公司未来成长确 定性，对公司业务稳定增长提供保障。信息化成为国防建设重点。我国军队目前整体正处于由机械化向信息化转变的过 程中，根据2018年数据，国内军队大部分武器仍为机械化、半机械化装备，信息 化武器装备水平较低，总体信息化程度不足10%，与西方国家各类武器系统信息 化水平达到50%仍有一定差距。

3.3、产品在关键行业充分验证，或逐步拓展其他领域

公司在优势领域已经积累一定标杆案例，产品逐步形成规模化应用，稳定运行多年，产品安全性已得到充分验证，有望逐步向其 他领域拓展。在国防领域，公司长期以来已承建众多国防单位信息化建设项目，并承担了多项国防单位委托的型号装备配套和技术预研项目。 其中，公司操作系统产品、云计算产品、信息安全产品已在安全办公、教育培训、指挥训练、列装设备等国防领域广泛部署。在电力领域，国家电网智能电网调度平台D5000、南方电网一体化电网运行智能系统（OS2）早在2011年开始逐步使用麒麟信安 操作系统为代表的国产操作系统。现阶段，国产操作系统已经从电网的主站调控领域进一步延伸到场站端，从主网延伸到配网， 进而延伸到变电、用电、发电、充电桩等领域，未来国产操作系统使用规模在电力行业将进一步扩大。

报告节选：

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（编辑：温州站长网）

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