风暴中的暴风：一个乐视学徒的生死困局

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　　暴风是否会重蹈乐视的悲剧?

　　冯鑫。图片来源：视觉中国

　　文/腾讯科技 李儒超

　　划重点

　　乐视有“生态”，暴风有“联邦”;乐视做电视，做体育，做影业，暴风同样亦步亦趋。暴风是否会重蹈乐视的悲剧?

　　冯鑫可能从来都不是个野心家。当时A股市场奇异的市场环境，是命运硬塞给冯鑫的一块蜜糖。

　　与乐视相同，暴风经过了子业务扩张期后，就迅速开启了大规模资本运作。但这场模仿秀，初次登台就草草宣告失败。

　　如果说电视业务还有一定提振业绩的希望，暴风“DT大娱乐”战略中的其他业务，就显得颇为贫弱。

　　土豆创始人王微曾说，我是假小资，冯鑫才是真小资。

　　冯鑫似乎很中意这个评价，即便多年后，也不忘予以复述。这个留着寸头的中年男人，几乎具备文青的一切特质，喜欢摇滚，喜欢参禅与静坐，喜欢萨特和加缪。

　　人们常说，公司的气质与创始人脾性息息相关，比如在贾跃亭和他的乐视身上就体现的淋漓尽致;但在冯鑫掌舵的暴风，却出现了矛盾。

　　曾经的暴风很“小资”，偏安一隅活得滋润，但上市之后，人们看到的是一个和冯鑫气质截然不同的暴风：自2015年3月24日上市起，暴风从7.14元股价，连拉29个交易日涨停，不到3个月股价疯狂涨至307.56元;此后，围绕VR、电视、影视等众多领域暴风展开激进布局，一路狂飙突进，成为当年A股市场最为亮眼的一匹黑马。

　　熟悉冯鑫的人都说，冯鑫是个低调的人。但在暴风爆红的2015年，冯鑫和他的暴风一点也不低调。

　　在上市两个月后，一时风头无俩的冯鑫在自家公司开过一场发布会。那次很匆忙，不算大的会议室，布置简陋，没有精美的PPT，更没有令人心潮澎湃的措辞，不怎么高的冯鑫就这么淹没在人群之中，第一次抛出了“DT大娱乐”战略------这一多元化经营的“大概念”，与当时耳熟能详的“乐视生态”有着惊人的相似之处;而高调与激进的乐视，理所当然的被舆论视作暴风的参照对象。

　　此后，便一发不可收拾。乐视有“生态”，暴风有“联邦”;乐视做电视，做体育，做影业，暴风同样亦步亦趋。

　　然而，在成为“乐视学徒”后，暴风自己的面目却越来越模糊。但无论如何，被时势造就的暴风，就这么在冯鑫操盘下，糊里糊涂的成了一个“小乐视”;如若延续当时的势头，IDG资本创始合伙人熊晓鸽对暴风将成“类BAT”的预言，或许真的会实现。

　　但一系列巨变随之到来，冯鑫手中的剧本被改写。A股市场从一度的狂热中跌落，乐视和暴风等互联网公司的估值神话也走向破灭。

　　截至发稿时，两年多过去，暴风引以为豪的股价，已跌至20.20元，与最高点相比，市值跌幅高达81.83%;财务表现上，暴风在2016年财报中迎来了上市以来的首个亏损年，净亏损达2.41亿元。而“暴风的老师”乐视，此前也早已陷入资金链断裂和生态瓦解的泥淖之中，无法自拔。

　　暴风是否会重蹈乐视的悲剧?

　　无数偶然堆砌的开端

　　冯鑫可能从来都不是个野心家。

　　2005年，冯鑫离开雅虎创立暴风;2006年，搭建VIE架构，引入IDG美元投资。此时，暴风的目标是赴美上市。

　　但到2009年时，暴风的经营状况已经不再理想，拿到经纬中国和IDG的C轮融资后，冯鑫差不多已经打消了赴美上市的念头。第二年，冯鑫着手开始拆VIE，从后来国内上市爆红的情况看，这一举措颇有先见之明。

　　然而，在接受i黑马采访时，冯鑫却坦言，这是一次“歪打正着”。没有想那么多的冯鑫，仅仅是看到华谊兄弟在2009年国内上市获得了巨大品牌效应，便动了国内上市的念头;到2011年，冯鑫已经对外宣称，暴风要上市了。

　　但一个不好的“偶然”马上降临在他头上。2011年下半年到2013年，A股IPO停止审批，暴风就这么被堵在了上市的半途。

　　直到2015年3月上市前，暴风的生存状况只能用维持生计来形容。彼时，为了满足上市三年盈利的要求，暴风远离视频网站的版权大战，虽然降低了版权开支，但也就此远离主流。

　　上市，上市，一切都是为了上市。

　　当2015年3月暴风终于登陆A股，冯鑫的夙愿终于完成。但新的问题在于，冯鑫的手牌除了被人看衰的暴风影音，只有一个押宝在VR上的暴风魔镜。

　　后者还是一个临时上马的潦草项目。当时参与第一代暴风魔镜项目的人员告诉腾讯科技，第一代产品本是外包产品，产品是由一家名为七鑫易维的公司研发，暴风做的基本只是在外壳上印上logo。但由于赶上了VR大潮，暴风魔镜在推出后颇受欢迎，暴风也单独成立了运作公司。

　　到正式上市时，暴风魔镜已经迭代到了第二代，据称是当时国内出货量最大的VR设备。

　　但让暴风爆红的最大功臣显然不是它。

　　当时A股市场奇异的市场环境，是命运硬塞给冯鑫的一块蜜糖。

　　一位公募基金人士在当时接受采访时坦言，“无论机构投资者还是股民，对互联网题材的投资标的都非常渴望，他们希望能分享互联网以及代表未来趋势的新经济的红利”。

　　彼时A股市场科技股的稀缺程度令人发指，科技公司此前悉数选择在美或在港上市，A股市场几乎只有一家乐视网;这使得暴风甫一登陆，就大受欢迎。再加上碰巧赶上的VR热，暴风讲出的VR故事立刻获得了市场认可;一时间，游资对暴风的追捧到了疯狂的地步。

　　由此，暴风共计39次涨停的A股神话正式拉开帷幕。

　　这一系列“偶然”造就的神迹，本就在冯鑫的预料之外。草根创业、缺乏优质主营业务、没有长远规划，这使得冯鑫虽然阴差阳错被命运选中，但无法高枕无忧。

　　更可怕的是，一旦被疯狂的资本推高到这个位置，即便甚至名实不副，也不再有退路。此时，身在高处的冯鑫看到了乐视-------这家看起来与暴风处境类似的前辈，也许早已为暴风指明道路。

　　没有人知道冯鑫当时经历了怎样的心理斗争，但选择乐视作为学习标本，可能是暴风当时最好的选择。

　　激进的模仿秀

　　冯鑫并没有找错对象。贾跃亭对乐视的操盘当时已经十分成熟，其一整套手法与逻辑几乎是教科书般的典例：

　　1、低价甚至赔钱卖电视、手机等硬件产品，使得产品销售迅速走量，做大收入规模;

　　2、内容收入补贴硬件亏损，基于硬件和平台的会员付费增值模式;

（编辑：温州站长网）

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