美团的极限与王兴的野望 | 2018·大复盘

纵观当下中国互联网的超级平台，都从多元化的组织架构中尝到了甜头。阿里有淘宝、天猫、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟、钉钉、新零售这七种武器；腾讯凭借微信、支付、游戏业务撑起了3万多亿港币的市值；字节跳动也依靠今日头条、抖音与国际化威胁到BAT的领导地位。

美团唯有构建起自己的平台架构，才能担当起与上述互联网巨头们旗鼓相当的市值。

但既然已经上市，就必须要面对市场们对公司盈利的迫切需求。此时，扩张无疑是一把双刃剑，扩张所带来的并不好看的利润表，令美团股价一度走跌。

在出行领域，开城上海后，美团便与滴滴开启了的补贴大战，以争夺市场与用户。但由于多次被上海交管部门约谈，不得不放弃补贴政策与激进的扩张策略。而对摩拜的收购也加重了亏损。

美团的财务数据显示，受到新收购的共享单车摩拜及网约车业务的销售成本激增影响，2018年1-4月亏损20亿。而第三季度，美团也因为加大对新业务的投资与网约车的拓展，经调整亏损净额25亿元。据美团此前披露的招股书显示，将不再拓展网约车业务。

一时间，究竟是创造高利润来取悦资本市场，还是坚持高速增长打造“吃”的帝国，成为美团必须面对的抉择。

自去年9月20日以来，美团点评股价的表现并不理想。截止钛媒体发稿前，美团点评每股53.300港元，市值从4000多亿港币跌落至2927.62亿港元。

当然，宏观环境的波动对市场的影响毋庸置疑。受此影响，包括美团、小米、中国铁塔、平安好医生、51信用卡在内，大批赴港上市的独角兽企业与大公司的股价均表现不佳。

除此之外，最重要的是，时代已经与BAT崛起之初发生了重大变化，很难简单将美团在业务扩张上所受到的挫折，简单归类为“决策失误”或者单纯为了上市的恶果。

曾经，中国移动互联网人口红利驱动着近几年互联网行业的跑马圈地，也孕育了今日头条、美团、滴滴新一代巨头——也就是业界惯用的新组合：TMD。

用户资源是企业的生命线，但当红利枯竭，存量市场的天花板已现，以TMD为代表的新一代移动互联网的弄潮儿要想追赶BAT的脚步，必须在存量之外寻找增量机会。

某种程度上来说，美团与拼多多一样，同样从二三线这样的下沉市场起家，增长依靠用户驱动，并擅长低端颠覆。大到团购、餐饮、酒旅这些大赛道，小到短租民宿这样的垂直赛道，美团就是凭借这样的差异化竞争策略，屡屡弯道超车。

对于美团这样的后发型公司，由于试错成本低，在增长与利润之间，甘愿冒着巨额的亏损（经调整亏损净额25亿元），也会优先倾向于前者，不遗余力的为新业务投入了大量资源。

“如果你已经到了天花板，到100亿美金到1000亿美金区间的时候再开辟新业务就来不及了。”王慧文在2018年的一次演讲中提到，他再次说明美团在寻找新的增长极上的紧迫感。

钛媒体认为，美团的目标不仅是几千亿港币的市值，而是成为更高级别的互联网巨头。因此，短暂时期内，“究竟是利润还是高增长”，必然成为资本市场与美团相互角力的一道题。

但对于王兴来说，上市或许只是硬性需求，而成长的机会则更加难得，机遇往往转瞬即逝。

王兴究竟想要什么？

一个不可否认的事实是，在当今的中国，BAT已经垄断了大众的线上生活。而在纷繁复杂的线下商业世界，还处于野蛮生长的阶段。

而复盘2018年，我们发现王兴的下一步，势必要做To B。

2016年，王兴抛出了他著名的“互联网下半场”理论，并预言下半场的重要方向是供应链与2B行业的创新。

如今，王兴的观点也正被全行业认可。2018年，包括阿里、腾讯、百度在内，越来越多的互联网企业不约而同的与医疗、教育、工业、汽车、零售等产业结合，布局B端数字化。他们都希望通过To B的业务的升级，与需求端匹配，进而带动C端的消费与服务市场。

在生活服务市场布局多年的美团，当然不会错过这难得一遇的良机。

2018年10月30日，杀伐果断的王兴宣布了美团进行新一轮组织升级。在内部信中，他表示未来将战略聚焦Food + Platform，以“吃”为核心，苦练基本功，建设生活服务业从需求侧到供给侧的多层次科技服务平台。美团的使命也从“让大家吃得更好，活得更好”调整为“帮大家吃得更好，生活更好”。

另外，美团对“到店、到家、旅行、出行”场景做了优化整合，组建了用户平台、到店事业群、到家事业群，成立了快驴事业部、小象事业部、LBS 平台。

与2017年的组织调整相比，2018年是美团前进的拐点。这意味着，这家靠团购起家面向C端的企业，决定在它诞生的第8年，押宝生活服务业供给侧数字化，奉行技术驱动并试图成长为线下之王。而美团在未来十年能否缩短与阿里、腾讯的距离，将取决于2018年在供应链与B端的这一连串操作。

2018年开始，美团消无声息的避开了与阿里、腾讯在新零售行业的正面竞争，依靠地推团队与组织溢出能力，在以餐饮为核心的生活服务业开始了新一轮的跑马圈地。

在2018年Q3财报中，美团方面对此做了详细的披露。

据钛媒体了解，餐厅管理系统（RMS）作为每个餐厅的数字枢纽，对包括餐桌管理、菜单管理和库存管理等进行数字化改造；B2B供应链解决方案则是对餐饮的采购过程进行也数字化。透过RMS和供应链解决方案，美团通过将商家业务经营数字化，减少其采购成本及经营开支，并提高其经营效率及盈利能力，为商家带来增值服务。

而快驴进货则汇总了来自餐馆的在线订单、来自上游供应商的大宗采购，并负责将产品运送到商家。在此过程中，美团建立了自己的运输管理系统和仓库管理系统，最大程度缩短供应商到餐饮客户的中间链条，以简化操作，同时对供应商信息进行数字化。

在外卖业务上，美团基于AI和LBS技术，打造了外卖超级大脑——O2O实时物流配送智能调度系统，针对不同配送场景进行智能调度，通过订单与骑手智能匹配，确保运力系统处于最优状态，并借助无人配送的探索，来进一步提升效率和降低成本。

此外，美团还帮助平台上的商家通过建立线上的营销流程体系；通过智能POS、SAAS收银等，实现餐厅的支付数字化。

尽管对技术领域的研发投入，在短期内会拖累企业的业绩。但从Q3的数据看，美团对新业务的投入初步得到了回报：Q3收入35亿元，同比实现近5倍增长，达到471.3%。

另外，美团在技术研发持续加码。根据财报，2018年第三季度美团研发开支为20亿元，比2017年同期的10亿元增长95.1%，增长近翻番。此前披露的半年报中，美团研发开支较同期增长110%。

客观的讲，当外界都以为行业红利成为过去，美团以“吃”为核心押宝B端数字化的策略已经经受住了恶劣的大环境考验，取得了不错的增长。

（编辑：温州站长网）

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