智能门锁，三千品牌争夺百亿级公司门票 | 36氪新风向

36氪就这一问题询问了一些行业领先企业，普遍的观点是999元已经是底线了，再往下降很难平衡综合体验服务以及利润空间，更重要的是，智能门锁关系到家庭安全，且是耐耗品，更低的价格反而会让用户产生顾虑，而且2/300元的价差对消费者的决策影响也不大。

胜出的玩家百亿元体量可期，投资机会依然存在

智能门锁赛道，未来跑出来的龙头公司会是什么体量呢？

根据鲸准研究院的测算，到2020年，我国智能门锁市场规模将达到400亿元以上，保守估计，行业内的龙头公司占有市场份额10%，净利率10%，则净利润4亿元，具备A股上市体量，按20倍PE进行计算，龙头公司的市值大约为80亿元，加上数据、服务价值，行业龙头的市值可能在百亿元左右。

这是否意味着现在依然有好的投资机会呢？

我们先看下2018年的投融资数据，根据企名片统计，2018年智能门锁赛道国内融资事件达50起，融资金额达24亿人民币，有53家机构入场。

2018年的融资特点是，总金额远超往年，且出现6起过亿元大额融资事件（参见下表），另外，2019年1月，传闻优点科技创始人兼CEO刘江峰获得阿里巴巴方面的7亿元投资，如果消息属实，意味着阿里、百度（D轮领投云丁）也已大力布局智能门锁赛道。

2018年智能门锁国内大额融资事件（36氪整理）

智能门锁由于是家庭第一道关，涉及安全问题，用户会有较强的品牌认知，因而未来市场集中度也会较高，我们认为会有3~5家公司，能占到10%市场份额。前文已述，行业内占到10%市场份额的企业，预计将具备上市体量，市值在百亿元左右，参照现在的头部企业估值，投资机构现在入场，依然存在数倍回报的机会，但是想要超过10倍回报概率较小了。

2019，智能门锁的关键一年

展望2019年，我们对智能门锁赛道做出了如下预测：

1、竞争格局趋于明晰。360、小米等高知名度企业已推出千元级别产品，竞争已然白热化，意味着一大批价格、功能、品牌、渠道等不占优势的智能门锁企业，将无法存活，行业必然发生大洗牌。随着规模效应、品牌效应的不断凸显，预计2019年底处于行业前3~5名的玩家，将与其他公司的距离快速拉开，并且大概率是最终胜出的玩家。

2、大额融资和收购并购增加。对于智能门锁公司来说，无论是大力营销推广、价格战、渠道让利，还是产能产线扩充等，都需要大量资金，因而我们预计2019年的大额融资事件会持续下去，以及会有收购并购事件。事实上，2月13日顶固集创发布公告，将以7.09亿元购买智能门锁领先企业凯迪仕48%股权，加上此前持有的3.7%股份，顶固集创将控股凯迪仕。

3、品牌商寻找新出路。智能门锁C端市场竞争不断升级，大量的品牌商要么死掉，要么调整方向。例如，对于生产制造能力扎实的品牌商来说，可以转型做ODM、OEM，帮助入局的跨界巨头推出产品，类似的我们报道过曼申。校园、公租房等B端场景，也存在智能门锁的升级需求，我们报道过咚咚智能。另外，还有为C端用户提供无需拆换，即可低成本快速升级智能门锁的夏洛克贴锁等。

4、国家和行业标准出台。2018年至今，智能门锁的安全事件持续发生，包括小黑盒开锁、胶带开指纹门锁、照片打开人脸识别门锁、NFC感应卡被读取复制、云端信息安全漏洞等。这些安全问题极大影响到居住安全，国家和行业层面的标准很有可能在2019年出台并强制执行，规范市场，这也会加速市场洗牌。

5、依然会有新的巨头入局。无论是出于智能家居、AIOT的战略布局，还是抓住智能门锁发展红利，或是自身有相关资源等，预计2019年还会有巨头持续入局，方式包括投资、收购、通过ODM商推出产品等。

2019年，必将是智能门锁赛道残酷而又精彩的一年，我们也期待新独角兽的诞生。

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（编辑：温州站长网）

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