作为金融科技的分支，监管科技有望成为下个投融资风口
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我国监管的现状，对于“婆婆妈妈们”的挑战和要求非常高。想要在科技发展的今天，跟上社会发展和科技发展的步伐，前瞻性地进行顶层设计，设计监管模式、监管科技和监管技术体系，这需要更全面、透彻地掌握行业、科技发展现状。 监管手段相应会发生一些变化： 需要从事后监管转变为事中和事前监管；数据规则从报送数据转变为业务数据能实时在线，在此基础上设计规则、引入大数据和人工智能平台，实时发现反洗钱、老鼠仓、监管套利等，都是能有效利用人工智能之处；随着监管能力的提升，被动型监管向主动型监管转变，监管主动出击，甚至比金融机构更早地识别风险；当前立体式、多层次的数据的收集和管理存在较大的信息安全隐患，其中有很多创新的机会。 这两年，不论是人民银行还是证监会，都有了新变化。例如2017年人民银行成立了金融科技委员会，第一次明确提出了监管科技的方向：要利用新技术、网络化的动态监控，提出了事中和实时监控的要求，避免“乌龙指”这样的金融风险；其次，要求积极引入包括云计算、大数据技术进行穿透式监管；第三，利用人工智能技术进行辅助监管，以发现人工无法发现的风险。 证监会也出了证监会监管科技总体解决方案，更清楚地把监管科技分为了1.0、2.0和3.0：
科技如何赋能监管？ 首先，监管机构有能力直接构建相应的技术能力，比如利用大数据和AI构建有效的监管机制、提升效率。 英国央行和日本央行采取了相应措施，如扩大数据库范围，在结构化数据服务的基础上建立更加完整的非结构化数据库，将网络公司的公告、公司研报信息收集起来结合市场情况进行分类。为了监测每天产生的庞大信息，构建完善、统一的信息收集、加工处理和分析信息服务平台，搭建评价反馈一体的咨询信息化平台。 香港交易所利用商业搜索引擎Handshakes分析内幕交易的实际案例，实际上就是通过外部大新闻的数据，通过结构化、非结构化的数据库找到不同上市公司股权或者业务的关联度；通过二级市场股价的波动来看与涨跌之间的关联性；通过收集相应股权的结构、资金流向以及相互之间的关联度和二级市场股价的波动，可以更清晰地掌握市场各种内幕交易的可能性。 其次，区块链如何重塑金融的流程？利用区块链技术，可极大缩短交易结算时间，让各参与方对区块链上的数据达成一致、提高效率。 通过对自动合约的验证来降低券、股、资金不足所带来的风险，利用数据加密的方式，使得区块链下的数据具有不可篡改、去中介化的优势，从而降低成本。运用区块链技术提升资产再抵押过程中的透明度，投资者可以查看底层资产担保价值、风险评级、所有权历史记录等再做出决策；也可以实现自动化监管，监管机构可以更清晰地维护历史交易和再抵押记录，而且这些记录是不可篡改的，这样就可以确保资产再抵押不会超过监管机构和内部风控、监管设定的警戒线，达到风险审核的要求，从而实现监督和处理风险的要求。监管机构可以通过区块链技术进行合规监管，来提高不同交易环节的透明度，降低违约事件对整个交易市场的影响。智能合约也降低了个人和机构投资者对底层资产尽职调查成本。 各国金融监管的模式虽然有差异，仍然表现为规则监管和原则监管。规则监管和原则监管其实兼顾了金融监管的刚性和灵活性，规则监管为刚性，原则监管带有柔性和灵活性，监管科技在两类监管模式下扮演的角色和发挥的作用存在差异。在采用科技赋能监管时，要注意这两种监管模式的差别。 监管科技是投融资风口吗？ 首先，这是监管机构的管理要求。监管机构的管理要求很容易渗透到对应的金融机构中，往往随着金融创新、投资人短视跟风、失控、监管介入这样一个闭环而介入，呈现运动式、结果驱动型特点。很多行为看上去合理，例如前面提到的保险例子，用保费增注册资本、发行期限错配的万能险，这也符合当时法律法规，但最后造成的金融风险不可控，所以要新增法律法规以规避风险。此外，还要增加新技术手段以保证类似事情不再发生。监管机构对于监管科技的要求持续而长久。 第二、金融机构因为监管要求而有合规化需求。金融机构不合规的成本非常高，包括导致业务暂停、巨额罚款等，因此很多金融机构的合规监察和合规部门都有很高的公司地位。金融机构合规化的要求随着监管要求层层落地、层层加码越来越高，导致金融机构持续在监管科技上投入。 第三、在RegTech的变现能力方面，监管科技客户的付费能力和意愿都非常强。银证转帐、第三方存管等都得到了证监会的大力认可和推广，去年资管新规出来之后也是同样的情况。金融的ToB生意有三个层次：第一是满足监管的要求，因为要在短时间内不计成本的满足要求，因此监管科技供应商的议价能力强；第二是没有IT系统就没办法拓展业务，这样也比较容易说服客户；第三是IT的ROI往往难以衡量，但监管科技则是立竿见影的效果，因此很容易实现销售。 要注意，在金融创新里存在着创新式的陷阱：金融创新虽然好，但很容易被滥用，没有风险发生时容易被认定为优质投资资产，往往造成投资者的短视和跟风，追高的结果导致风险越被隐藏或被稀释，暴雷后引发监管介入，这样的循环不可避免。 对于监管科技的追求无止境，将导致RegTech接下来两三年将在投融资领域被经常提及，大量的金融科技公司会贴上RegTech的标签。RegTech领域的小创新在得到监管机构认可以后，很容易向整个行业快速复制推广，因此RegTech给了小型创新企业以巨大的机会。 2018年是RegTech元年，目前还是以在传统市场占有率比较高的IT企业为主，为了满足监管要求而开发了相应监管平台。但从2019年往后，将是早期项目的介入机会。已经出现了创业公司把证券交易环节的集中风控，分散到交易的柜面、柜台或者交易终端上，并在交易终端上嵌入了新规则，可显著提升交易速度。虽然这样的解决方案还非常早期，但有望在产品化后实现更好的市场占有率及成长。 （编辑：温州站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
