特斯拉中国大降价：一

刚刚过去的这个周末，国内的造车新势力可能过得并不怎么开心。

上周五（3月1日），特斯拉(NASDAQ:TSLA)正式发布了最便宜的特斯拉—标准版Model 3 ，售价3.5万美元，约合人民币23万-24万元。

虽然这个价格并未比预期的更便宜，更多的是钢铁侠马斯克终于兑现承诺，推出了让人期待已久的3.5万美元特斯拉Model 3 标准版；但令外界始料未及的是，这形如被推倒的第一块多米诺骨牌:

特斯拉不仅宣布要通过全部通过线上销售和关闭线下直营店的举措，来实现约6%的成本节约，同时将支持7天/行驶1,000英里后的无理由退车（注：为了防止翻译带来的误差，笔者将新闻稿原文附上，并将关键信息标出。）；

图1：特斯拉新闻稿原文

（资料来源：公司资料，点击可看大图）

更令中国特斯拉老车主感到震惊的是，特斯拉中国调整了全系车型的售价，其中Model X车型降幅达到17.43万-34.11万元，Model 3的降幅在2.6万-4.4万元不等，Model S降价1.14万-27.75万元。

（点击可看大图）

老车主们固然苦不堪言，但在笔者看来，受到致命伤害的却是中国新能源造车新势力：特斯拉此番不计消费者关系成本而大幅调价，实质正是剑指中国造车新势力。

特斯拉的中国攻势为何如此迅疾？如何评估其此举对中国新能源造车新势力的冲击？ 这一事件对中国新能源产业链的二级市场投资会造成怎样影响？

01背景：中国市场进度与18年财报均超预期

【1】2019年1月，上海工厂开工

早在2019年1月29日，笔者就曾撰文《特斯拉在中国点燃的战火与篝火》着重分析评估了特斯拉在国内建厂的影响，该厂规划年生产50万辆纯电动整车，投产后将生产Model 3和Model Y等车型。

图2：特斯拉上海临港工厂正式开工

（资料来源：公司资料）

【2】2019年2月19日，特斯拉2018年财报再超预期

2018年第三季度特斯拉实现营收68.24亿美元，净利润转正为2.55亿美元，这也是特斯拉15年来第三次实现盈利。当时市场对特斯拉的担忧从“能赚钱吗？”转到“赚钱能持续吗？”。

根据最新的特斯拉年报，4Q18收入72.3亿美元，同比增长120%；净利润为2.1亿美元，这是特斯拉连续第二个季度盈利。

图3：特斯拉单季度净利润

（资料来源：公司资料，点击可看大图）

特斯拉的收入规模也是节节攀升。2018年在销量暴涨的情况下，特斯拉的收入高达214.6亿美元，同比增长82.5%。而从单季度数据来看，特斯拉2017年开始，每个季度均实现了同比环比正增长，这对于一个造车企业来说，简直是不可思议的成就。

图4：特斯拉单季度营收

（资料来源：公司资料，点击可看大图）

还有很多2018年的财务数据很有趣，值得大家深思：

（1）特斯拉的汽车业务毛利率高达23%，而全球范围内主要汽车制造商的毛利水平在20%或者以下水平；

（2）特斯拉2018年研发投入为14.6亿美元，占收入比重高达6.8%，这一数字也是远高于行业水平，也包括造车新势力，当然由于马斯克自带巨量广告效应，公司可以省下更多的的营销费用用来研发；

（3）在2018年，特斯拉经营性现金流入为20.98亿美元，而2017年是流出0.6亿美元。

支撑特斯拉亮眼业绩的背后是各车型销售的支撑。2018年，特斯拉总共交付245,240辆电动车，包括145,846辆Model3，以及99,394辆Model S和Model X，近25万的电动车销量远远超过全球其他车企。

图5：2010-2018年特斯拉全球销量走势（单位：辆）

（资料来源：公司资料，点击可看大图）

Model3更是成为爆款车型，2018年全年总出货量高达145,846辆。

从特斯拉内部的出货来看，Model 3的销售曲线接近90度上升，远超此前Model S和Model X的表现，这也侧面说明，靠平价以及性价比走进平常百姓家，是每一个新能源车企的必经之路。

即使和传统车型相比，特斯来2018年在北美的豪华车销售中，也力压其他车型荣登榜首。

图6：2018年，Model 3成为绝对的爆款

（资料来源：公司资料，点击可看大图）

【3】2019年2月22日，首批特斯拉Model 3 现车在国内交付

根据最新消息，首批特斯拉Model 3 现车在国内交付，北京首批交付共6 辆，其他地区也将跟上。

【4】2019年2月26日，特斯拉上海工厂环评公示，进展超预期

近日，根据21世纪经济报道，特斯拉上海工厂“将在2019年9月完成整车四大车间的建设，在2020年3月完成动力系统车间等其他重要功能区域的建设。” 建成后投产车型为Model 3，年产能为15万辆。

而且，为了以最快速度实现特斯拉国产化，特斯拉上海工厂将首先建设一个组装厂，将采取全散件组装的生产方式。这也再次刷新了业内记录，也超出了笔者此前的乐观预期。

02动因：特斯拉中国攻势的“一石三鸟”战略

【1】2018年，特斯拉在中国遭遇滑铁卢

尽管2018财年特斯拉收入迅速增长，同时下半年连续两个季度盈利；但其2018年在中国的收入仅为10.65亿美元，同比2017年下滑13.3%。

没有在全球最大的新能源汽车市场取得如全球市场的亮眼表现，特斯拉在中国遭遇滑铁卢。而这也势必让公司和马斯克将未来的重心放在中国市场。

高价、贸易摩擦和国内造车新势力的崛起是特斯拉2018年在华销售下滑的三大原因。

目前，中国在售的Model 3 车型有三款：Model 3 高性能全轮驱动版、Model 3 长续航全轮驱动版和Model 3 长续航后驱版，起售价分别为56 万、49.9 万和43.3 万元。相对于国内新势力的主力车型，和传统豪华车，这一价格超出很多人预期和承受能力。

（编辑：温州站长网）

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