京东财报电话会议实录：刘强东称2019年将关注这三件事

题图来源@视觉中国

钛媒体快讯 | 3月1日消息：京东集团于2月28日发布了2018年第四季度和全年业绩。

第四季度，京东的净收入为1348亿元人民币（约196亿美元），同比增长 22.4%，增速继续放缓，上一季度这一数字为25.1%。本季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为7.499亿元人民币。

京东预计，2019年第一季度净收入介于1180亿元人民币至1220亿元人民币之间，同比增长约为18%至22%之间。对于2019年京东的目标，京东集团董事长&CEO刘强东表示，重点关注三个方向：拓展三四线市场，企业数字化升级以及开发线下业务。

财报发布后，京东董事长兼CEO刘强东、CFO黄宣德等人出席了分析师电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

在电话会议中，分析师针对京东的用户基数与活跃用户、毛利率增长、京东拼购等问题展开了提问。

以下是问答分析环节内容摘要：

高盛集团分析师：商品供应种类方面的发展趋势如何？2019年的用户基数的变化趋势如何？将会采取怎样的策略？是否能提供更多的有关于京东和腾讯合作的细节？大概什么时候双方合作会有新进展来促进用户数量增加？

黄宣德：京东是中国最大、商品种类最多的线上零售商。我们在继续扩大商品供应种类方面还有着独特的优势，这在我们本季度和之前几个季度的财报结果中都得到了显示。我们认为所有的重点商品种类将来都能出现强劲的增长，在重点的商品种类方面我们依旧处于行业领先地位，我们很自信所有的商品种类都能够出现增长。

徐雷：关于2019年的用户发展，我想说两个方面，第一个方面是关于老用户的经营和留存，通过2018年的数据来看，整个平台用户数量是在稳步提升，这主要是由于我们的产品、营销和“千人千面”等工作的展开。关于新用户的发展，我们主要聚焦三个方面，第一个是供应链端，我们会扩充适配不同城市级别的用户的商品；第二，我们会丰富营销场景，包括微信、线下和社区等不同营销场所，增加与新用户的接触点；第三我们会往更好的渠道去做倾斜。

黄宣德：针对京东和腾讯的合作方面，双方通力合作，之后会向大家披露更多的细节。

分析师：有关于毛利率的增长和趋势：第一，比如之前提到过的电子家电商品种类，这个种类受到了行业压力，历史上的做法是京东加强交涉，从供应商方面获得更大的折扣，我想知道这种大环境的因素如何影响京东的毛利率？京东物流的毛利率也在增长，是否对于第三方（企业）的补贴会减少，从而增加毛利率？

黄宣德：我之前提到过，在电子家电商品种类方面，我们的增长率也是行业领先，在四季度也出现了二位数的增长，而本行业的的增长率是一位数，所以我们的增长依旧会继续。在整个行业大环境发展减慢的同时，京东作为最大的销售渠道，我们会创造规模经济，比如通过与企业进行协商，帮助他们清库存和订购更多的个性化定制产品，所以，在不损伤消费者利益的情况下，我们有很多的方式能够提高增长率。对于消费者来说，我们的价格依旧具有显著吸引力。

京东物流方面，我们之前提到过，京东物流早期进行了一些打折活动来吸引大客户，但是，初期阶段过去了之后，它的价格又恢复到了正常的水平，现在绝大多数客户都经过了当时打折阶段，所以现在京东物流毛利率又增长了。

花旗集团分析师：有关年度活跃用户，三季度和四季度京东活跃用户同比增长幅度较大，如果从季度变化的角度看，四季度比三季度增长幅度为多少？这种增长趋势会成为常态一直持续到2019年的第三季度吗？

黄宣德：第四季度的活跃用户继续出现了增长，增长率大概为6%，所以活跃用户基础依旧有上升趋势。我们今年看到用户质量正在不断提高，在去年的12个月我们看到有很多用户只使用一次就不再登录了。我们把这两个季度的用户增长单列出来是为了表示这种增长是实际的增长。

分析师：有关于2019年Non—GAAP指引，在运营方面是否还有其他的一些支出？京东商城和京东物流更新升级，是否会促进利润的增长？第四季度的商家数量比三季度有所上升，在这个方面有新的策略吗？

黄宣德：2019年的研发支出将会趋于平稳，与三季度和四季度持平，我们会在多个方面继续进行投资，今年我们会更加审慎，以更加均衡的方式有选择地进行投资，如果我们认为哪个领域对于公司的战略至关重要，我们会继续加大投资。今年一开始我们还是保持保守的态度，利润会有所上升，之后会公布更多的消息。

New Street Research分析师：本季度在线销售额和GMV相差700基点，这个差别之后会有怎样的影响？拼购的贡献率为多少？

黄宣德：在线销售和GMV的差别主要是在市场方面。

徐雷：关于拼购，我们从去年四月开始正式做拼购业务，对于用户的下沉，向低线城市下沉起到了非常好的作用。给我们带来了以前京东面临的主流的市场，我们的优势可能在一线城市不一定能做出来，拼购对于用户的发展帮助非常大。另外，微信市场是发展非常快的一个市场，微信作为非常重要的载体，也是一个巨大的市场，其实就是寄希望于对低线市场女性用户的更好的挖掘。

瑞士信贷分析师：有关于服装领域，这一领域2019年的发展趋势如何？关于7Fresh业务，2019年将会新开多少家7Fresh？采取1P还是3P战略？

徐雷：关于服装的问题我来做个回答。2019年我们在电商品牌上主要做了三方面的工作，我们会继续对商家品牌进行稳固，给消费者带来更多的选择。第二个我们会增强核心运营能力的打造，我们会利用两种模式，基于京东的供应链做融合，商家的仓库、门店与京东的整体系统打通，提高整体效益。第三，我们会与拼购为主的社交电商融合，因为服装非常适合在这种渠道上进行运营。从商家分布来看，18年随着我们平台产品和系统的提升，商家整体的健康运营是提升的，我们会在2019年继续加强这方面的工作。

黄宣德：7Fresh是2018年才开始做的业务，非常年轻，我们现在还是处于试验阶段，我们在尝试不同的策略和渠道来完善这个模式。我们对于扩大这个业务保持非常审慎的态度。

分析师：能否更多谈一谈房地产业务影响下的利润展望？2019年，订单履行大概占营收多大百分比？管理费用占营收的百分比？对于拼购业务，能否谈一谈长期的利润展望？如何看待拼购业务对于京东整体的作用？

黄宣德：房地产交易方面，我们目前正在关闭一些交易，在关闭之后，我们就能获得管理费用，但是管理费用起码在今年并不会有多大的影响。但是我们在不断的对于资产进行货币化，慢慢影响会扩大。到年底的时候，我们自建了250万平方米仓库，目前正在对这些仓库进行货币化，差不多是我们目前仓库的20%左右。目前，这种货币化的进程影响并不大。

（编辑：温州站长网）

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