这五大问题，可能是智能投顾行业的最大迷思
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图片来源：视觉中国 智能投顾作为舶来品进入中国以来，被提及得多，被理解得少。品钛研究院（微信ID:PINTECAcademy）认为：对于投资者而言，相对于选择某项产品或某个平台，拥有健康、科学的投资观念更为重要。 品钛研究院总结了市场上一些有关智能投顾的迷思，分享如下： 1、欣欣向荣的市场，机会与风险并存 2019年年初以来，资本市场呈现欣欣向荣的景象：国内方面，沪深300、中证500、创业板普遍反弹约20%；全球市场方面，港股、新兴市场指数、标普500的涨幅约为10%。 主流观点认为，这其中的原因主要有二：
品钛智能投顾团队认为，今年年初的市场反弹是消息驱动的结果，市场情绪和市场消息驱动的市场。但是，现阶段市场上有一些宏观数据也需要引起投资者关注：
资本市场是消息驱动（event-driven）的市场。与消息驱动的模式不同，智能投顾的模型是数据驱动的模型。从长期来看，数据驱动的模型是更理性的决策模型。 品钛在设计模型时，会将技术面、基本面指标作为是否增配资产的重要因素之一，但这仅仅是一方面。 我们在配置资产时，更看重夏普比例（Sharpe Ratio）。简单来说，夏普比例是风险和收益之间的“性价比” ，如果同等收益下需承担的风险较小，或同等风险下能获得较大的收益，就可以被认为风险收益比“合算”。所以，即便市场有上涨信号，但如果风险太高，风险收益比“不合算”，我们便不会进行配置。 一切由数据、模型驱动，这是智能投顾与消息驱动型的投资行为，在投资依据上的一个较大不同。 3、指数上涨，不一定立刻赚钱 很多投资者对智能投顾的最大迷思之一是：是不是指数涨了，模型就会给我调仓，然后我就赚钱了？ 回答是，我们不会根据市场波动去频繁调仓，这里的主要原因有二： 一个技术性的原因是：交易有成本，调仓需谨慎。品钛用的是以基金为主的模型，频繁调仓必然会带来高额的交易成本，给投资者带来较大的交易负担。 另一个是更加根本性的原因：如上文提到的，市场对情绪面和消息面的反应很快，所以趋势的建立更多是基于对消息面的解读。但是，我们不认为这适合于以基金组合长期配置为底层的组合模式。 投资是一个长跑。长跑中最重要的不是在其中一两个月抓到涨幅，而是在长期的过程中不要跌倒，不要中途退出比赛。 同样，投资者使用智能投顾进行投资，他们最大的期望不是能有一个抓底逃顶的策略，而是能以很低的波动和很小的回撤去放心地持有资产，直到长期趋势建立。当市场风险很大的时候，投资者的财富能够被守住。 我们认为，这是智能投顾这种投资方式能给投资者带来的最大的价值。 4、对于长期投资者，个人风险偏好“不重要” 如果一笔资金可以被用作长期投资，那其实这笔投资的风险偏好与投资者个人的风险偏好关系就不大了，而是与这笔钱本身能够承受的风险相关。 若是投资者确定这笔资金可用作长期投资，那根据我们的模型获得最高收益的，会是最高风险等级的账户。 因为，根据品钛的智投策略，长期来看这笔钱能承受的风险非常小，它可能会在途中遭受一些损失，但市场是一个周期，当周期过去后资金会回来，并产生较好的回报。 但实操过程中，大部分人赚不到这笔长期的钱，原因可能是在中途回撤较大的时候心理承受不了，或是因为其他不可抗的原因，就提前赎回了。 5、绝大多数情况，机构比个人专业 有的投资者会有疑问：无论是自行购买或是通过智能投顾产品持有，其本质所持有的资产都是公募基金，那为何不自行去申购费相对较低的基金超市购买基金，而要使用相对服务费较高的智能投顾系统？ 这里需要说明的是，如果投资人非常注重自主的投资行为，那去选择收取较低申购费的基金超市类服务，是理性的。 一般来说，智能投投顾产品，相较于普通的基金超市，提供了更多增值服务，包括（基金）产品的筛选，基金组合的构建，交易成本的优化等等。所有的这些会需要一些技术和服务上的投入。 投资领域的一条铁律是，绝大多数情况下，机构的专业度比个人投资者高。 更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App （编辑：温州站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
