腾讯的矛，张小龙的盾

　　低估的广告ARPU，商业化和集团配合裹足不前的微信

　　去年下半年开始，腾讯在组织架构进行调整，重点在向2B业务进军，尤其强调了腾讯云的业务。

　　短时间内云计算很难成为腾讯的现金牛，云计算行业是典型规模效应盈利产业，AWS发展7年开始盈利，阿里云2018年营收过200亿，尚在亏损，腾讯云2018年总营收为91亿，当下仍处于高投入阶段。

　　腾讯业务中，广告收入是最被低估，也是应该最有潜力的。

　　2018年，腾讯广告收入共计581亿元，其中社交广告总量为398亿，若以微信的10.98亿用户为用户总量参照，当年社交广告的ARPU仅有36元，此数据不仅低于小米（全年在80元左右），且低于同样以社交平台著称的Facebook（亚太地区2018年ARPU为70元）。

　　腾讯拥有直播、短视频、信息流、视频、应用分发等多种平台，拥有多种广告形式，腾讯的ARPU理应更高，有此表现着实不该。

　　分析原因，大致有：

　　1.在相当长时间，腾讯自有新产品占据重要推广位置（尤其是游戏业务），影响广告变现；

　　2.在长期靠游戏收入运营中，腾讯对广告变现一直佛系，如微信发展多年之后才开始进行朋友圈广告尝试。

　　但当下，腾讯的广告业务若以Facebook为参照，理应至少有1倍以上增长，在Q4社交广告也获得了44%同比增长，但远远不够。

　　再对比字节跳动，2018全年广告收入接近500亿，当期MAU大致为5亿，年ARPU为100元，腾讯的数字的3倍。

　　信息流内容、短视频超强的广告价值，对腾讯有十足的吸引力，从去年至今，腾讯不间断与字节跳动打口水仗，核心乃是争夺用户，使之成为广告现金牛。

　　其胜算关键在于产品运营能力，目前来看腾讯距离仍然很大，微视烧钱至今仍未对抖音造成绝对压力，而发布后不久被寄予厚望的yoo视频最近也传来夭折消息。

　　不妨将重点放在基石产品上。

　　在腾讯旗下两大聊天类软件中，QQ的商业化最为彻底，在游戏成为现金牛之前，QQ堪称营收的股肱之臣，以QQ空间为代表，进行了多种增值和广告变现形式。

　　在微信发展之初，QQ对微信进行了“自杀式扶持”，如将离线QQ消息、在线邮箱以及通过QQ号寻找好友形式，将自身社交网转至微信处。

　　在QQ的支持之下，微信获得爆炸式增长，张小龙封神，但却透支了QQ，在2017年末，MAU首次跌破8亿，为7.83亿。

　　在微信发展前6年，QQ对其支持不可谓不大，舆论中过分吹捧张小龙，而忽略腾讯集团的支持，也是相当不客观的。

　　在2016年前后，QQ开始与微信切割，如以上支持几乎全部停止，待到2018年，QQ的MAU维持在8亿以上，进入相对稳定阶段。

　　在两大应用产品分工中，QQ在其范围内，将商业化进行淋淋尽致，QQ看点，QQ空间以及弹窗，对话窗口，广告无处不在，而微信则主要负责“理想”，高品位，工程师产品标杆，情怀等关键词围绕在微信和张小龙中。

　　截至目前，微信的广告变现主要以朋友圈广告、小程序为主，其中前者在运营3年后，在2018年才开始进行每用户单日两条广告的尝试。

　　微信商业化受“理想”局限，不仅使得在广告潜力挖掘上远不如同类企业，且对腾讯集团的核心业务支持不足。

　　在腾讯与字节跳动数次的斗争中，微信除对部分产品进行屏蔽之外（且为表示中立，一度封杀包括自有业务在内的产品），对其他业务支持甚少（QQ完全不同），微信犹如腾讯国中之国。

　　当然，微信方面以用户体验为理由，如此乃是本着对用户负责任态度。这种说法也是不全面的，QQ已经如此商业化，但仍然有8亿以上MAU，作为一家垄断性产品，适度商业化和对兄弟产品的支持其影响并未有想象中大。

　　从长期来看，腾讯广告业务完全可以取代游戏下降空间，成为年营收千亿级别主力业务，但短期内，一看信息流产品对字节跳动的竞争，二看微信的商业化进程，包括广告形式、单价以及其他尝试；三看，微信与集团业务线之前的协同作用。 

　　总结全文：腾讯的未来还是光明的，但腾讯的组织架构调整远未成功，在此关键时期，腾讯仍然要着力进行组织调整，充分激活个体能力，释放新的增长点。

　　否则，腾讯真要在黑暗中摸索许久。

　　来源：钛媒体

（编辑：温州站长网）

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