钛媒体注：本文首发于得到 APP的栏目【李翔知识内参】，来源于峰瑞资本微信公号【ID：freesvc】，内容为得到总编辑李翔，在今年2月中旬专访峰瑞资本的创始合伙人李丰的文字记录。
今天推送的是他们第一次交流探讨的内容。聊天时间是在 2 月中旬，当时我们的朋友圈基本被「裁员」「节流」「降级」 等字眼攻占了，我们好像也达成一种共识—— 2019 年不太好过，接下来是苦日子。
但是，当他们层层深入，去探讨我们的情绪到底是如何被影响的；抛开情绪，只看事实，今天的中国长什么样，以及 2019 年有哪些改变大家预期的好事情发生之后，发现情况并不是我们想象的那样。
伴随着两会的召开，大半个月前他们聊到的（当时我们可能还将信将疑的）有些事情，正在变成事实。举个例子，降税减费这两天就获得了政策加持。我们借此契机分享一下这篇文章，希望背后的思考过程，能对你有所启发。
李翔专访李丰：著名投资人如何看待2019年？
李丰是峰瑞资本的创始合伙人，他也曾经是老牌投资机构 IDG 的合伙人。2015 年时，李丰创办了投资机构峰瑞资本。再早之前，李丰还曾经在中国最大的教育公司新东方工作过七年。
投资人这个职业，其实就是用钱来验证自己的判断。对于风险投资人而言，如果他看好一个创业者，看好他做的事情，那么，在价格合理的情况下，他会用钱投票，用钱来购买这家公司一部分的股份。如果他的判断正确，这家公司的价值会不断增长，他持有的股份的价值自然也会增长。风险投资正是从这种增长中获利。
从 2011 年以来，创业和投资一直是两个热门的领域。直到 2018 年，突然，这两个领域就像中国经济一样，要经历所谓「结构性调整」。风险投资和经济的共振很明显。
因为，风险投资是把钱投给那些未来最有可能赚钱的公司。这些成长型公司就是未来经济的基本面。而风险投资投出去的钱，正好来自于上一轮经济增长的获益者，这些人持有的钱，想要获得更多收益，所以交给风险投资机构。
因为职业关系，风险投资人自然也最关心宏观经济到底好不好，未来经济前景到底怎么样，以及在这样的大环境之下，哪些领域哪些行业有机会。
当然，这些问题的答案，也是很多人都关心的。只不过，大部分人，都不会像风险投资人一样，如此利益攸关，得到的反馈会如此直接。因此也不会用这么多时间思考这些问题。
即使在投资人中，李丰也是以思考力著称的。举个例子，过去三年，从 2016 年到 2018 年，「时间的朋友」跨年演讲，每一年都引用了李丰的观点。
李丰会跟我们持续分享他对经济和商业的观察与思考。这一次，先从一个可能每个人都很关心的问题开始：如何看待 2019 年？2019 年会好吗？
为什么大家对2019很悲观？
我们先来看一个问题，2019 年和 2018 年有什么不同？
李丰对这个问题的回答是：预期不同。2019 年大家对经济的预期已经降到了谷底。如果有一个指针来表明情绪的悲观和乐观，那么，这个指针已经完全指向到悲观这一侧。
2018 年年底的时候有一个段子是这么说的：2019 年可能会是过去十年里最差的一年，但却是未来十年里最好的一年。这个段子被美团创始人王兴转发过，曾经刷爆了很多人的朋友圈。
这个段子就是悲观情绪的最贴切表现。
预期的转折是从 2018 年开始的。其实在 7 月中旬俄罗斯世界杯结束之前，还没有人这么悲观。最直观的表现就是世界杯比赛直播期间的电视广告。一些后来宣布裁员或者优化结构的公司，当时还投放了价格不菲的电视广告。投放广告其实是对未来有好的增长预期的表现。
为什么预期的转变会这么剧烈？
李丰分析，是因为 2018 年有两件事情的发展出乎意料，促使人去调整预期。
国家一直在说的「去杠杆」。对去杠杆的简单解释就是，从个人到公司，要降低负债。债务是经济增长的燃料，因为有了更多钱，就可以进行更多投资、消费；但是过高的负债，以及可能导致的还不上钱，又会拖累整个经济发展。所以，中国要去杠杆。
李丰说，在 2018 年时，没有人预见到去杠杆这件事对整个投资和金融市场，乃至经济会影响这么大。他跟很多二级市场投资人，也就是投资股市的投资人交流过。大家都说，想到了去杠杆从 2018 年的 4 月份会开始影响到市场，但是，到了 8 月份时，大家也都承认，确实没想到，会对市场有这么大影响。「超过了所有人的预期」。
既然错了，那就改啊。作为反应，大家马上调整预期，把事情往糟糕的地方想，并且相应调整自己的行为。因为预期借到钱更难，所以，就会减少相应的投资、消费行为。但是，与此同时，政策方面反而在慢慢往回退，从紧信用紧货币，到逐渐放松货币政策。不过，大家的预期却没有相应调整。
中美贸易摩擦。同样，在 2018 年的上半年，并没有太多人会把中美贸易摩擦看成是一个长期问题，大家会认为它可以通过谈判来迅速解决。但是，随着贸易摩擦的不断加码，所有人的心理预期又经历了一个调整：大家开始认为中美贸易摩擦乃至中美关系，会成为一个长期问题，并且会为中国经济带来巨大的不确定性。预期的指针，再一次向悲观的方向大幅摆动。
用李丰的话说：“这两件事大家都看到了，也做了准备，但是当事情真发生的时候，每一件事的影响，都比大家的预期要大很多，而且作用时间长很多。这种超出预期，使得大家调整自己下来的预期，把中国的经济问题向下预期了很多。简单而言，就是当我发现我错了之后，我开始矫枉过正。”
这两件超出预期从而导致大家调整预期的事，再加上中国经济正好处在一个结构调整的阶段，三者叠加的结果就是，现在大家把对中国经济的预期，调整到了一个「最差预期」的状态上。
大家都已经准备好，要去面对接下来的挑战。然后，就有了我们可以从媒体上看到的各种各样的反应：裁员、降薪、准备过苦日子。
所有人都建立起了这些认识：中美关系会是一个长期问题；中美贸易会对中国经济造成巨大不确定性；中国经济不会再像过去 40 年那样高速增长。回到李丰所在的行业，投资行业的人也都接受了资本寒冬，市场上不再有那么多钱的说法。
对于普通人而言，大家开始意识到，买房子可能不再是一个稳赚不赔的投资，不断传来的裁员和消费降级的新闻，也让大家觉得要开始准备过苦日子。
为什么李丰说2019会更好？
李丰显然不是一个「最差预期」的持有者。
他给出了三个理由来论证，为什么 2019 年只会变得更好。
既然都已经做了最差预期，那么其实在理论上，事情只会比你的预期要好，而不会更差。都已经把最坏的情况都想到了，你还怕什么？
（编辑：温州站长网）
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