阿里花46亿买申通，一哥顺丰很尴尬

此外，四家公司不同程度的自营化水平，使得他们在同样的模式下，却有着不同的盈利水平（可见前文关于盈利能力的表格）。中转中心的自营模式造成了四家企业成本管理上的差异，中通与韵达的盈利能力相比圆通和申通更为突出。 

以圆通和韵达为例。根据2018年半年报，圆通的营业收入是韵达的两倍——分别是120.7亿元和59亿元。但相反，韵达的盈利水平比圆通高出不少。

根据2018年半年报，圆通在上半年完成了28.14 亿件快递，韵达则累计完成达29.95亿票的业务量，两者业务量相同。同期，圆通的归母净利润为8亿元，韵达则为10亿。

行业未来展望

受益于春节假期前的高峰，快递行业上市公司今年1月业务收入普遍增长。

根据邮政局披露数据，2019 年1 月，全国快递服务企业单月实现了45.23 亿件的运单量，同比增长14.47%，实现收入596.80亿，同比增长19.96%。

不过，相比起去年同期，快递公司们的运单量与业务收入的增速却可以说是腰斩。数据显示，去年同期的运单量和业务收入增速分别为80.3%以及60.6%。当然，这里面有一部分因素同样是来自春节——假期较去年提前了10天左右。这一情况同样出现在2017年1月。

剔除春节因素对快递业务量的影响后，2019年1月快递业务量同比增速依然创下了2011年以来的最低水平。

此外，在过去的2018， A股上市的7家上市快递企业市值均有不同程度的下滑，例如跌幅最大的圆通，缩水近七成为308亿元，其次是申通少了六成多约为281亿元，第三是百世，蒸发54.2%约为134.6亿元。老大顺丰从3000多亿元下滑至1651亿元，刚刚上市的德邦缩了21.6%只有181亿元。

如此看来，快递行业增长态势正在趋缓，而整个快递行业在资本市场同样不太一帆风顺。

增速放缓？红利消失？

近年来，受益于电商的崛起，中国已经成为全球快递单量第一大国，快递行业同样在高速地发展着。2018年的双11后，中国快递包裹量正式迈入一天10亿的新时代，与十年前相比，增长了3800多倍。

电商对快递行业的影响有多大？根据2016年时的数据，电商件在中国快递业务量中的占比为七成多，2007年则还不到三成。

其中，中通快递历年来自阿里巴巴导引的业务超75%。其2015年有80%的收入来自于阿里巴巴平台。

然而据统计，2015年电商增速从上一年的49.7%滑落到33.3%，此后再没恢复高速增长，增速逐年走低。2018年前三季度，全国网上零售额为6.28万亿元，同比仅增27%。这意味着，电商红利在消失，快递行业应声而落。

我们据国家邮政局官网的统计信息来看，2013年至2016年，我国快递服务企业业务量保持着50%以上的增速，快递收入保持着35%以上的增速，行业整体具有较高的景气度。

不过，2017年快递量和快递收入的增速便开始出现大幅回落，快递量业务从上年的51%下降至28%，快递收入从上年43.5%的增速下降至24.7%。

同时，根据国家邮政局报告显示，2018年前三季度，国内快递业务量增速为26.8%，营收增速为24%，两者均降到6年来的最低点。由此可见快递行业增长空间已经开始缩小。

而同时，快递行业的格局也正在向头部集中。

从6家主要快递企业（顺丰、中通、韵达、圆通、申通、德邦）的快递收入增速来看，均超过了行业整体增速。

由此可以看出，快递行业的集中度正在提升。另截止到2018年前3季度，排名前8位快递企业的业务量集中度（CR8）由2017年底的78.7提升至81.4（CR8中包括顺丰、中通、韵达、圆通、申通、百世、EMS以及天天）。

因此，在这种高集中度，市场增量空间有限的情况下，未来头部公司将依靠自身规模优势，以及自身的资金成本优势，进一步压缩单件成本，并以降低单价的方式，挤压中小型快递公司的生存空间，一些实力不足的快递公司则会被逐渐淘汰，例如安能快递便是其中一家。

另一方面，虽然电商的发展速度已经开始放缓，但由于大量电商从业者位于长三角及珠三角地区，中西部地区人均快递业务量远低于东部电商购物发达地区。2016年，东、中、西部地区快递业务收入的比重分别为81.1%、10.7%和8.2%，业务量比重分别为80.9%、11.9%和7.2%。

因此在这些电商发展不够均衡的区域，未来仍有较高增长空间，对于目前仍极度依赖电商的快递公司来说，同样是机会。

持续十余年的价格战

虽然快递行业逐步向头部企业集中，但这并不意味着挑战就小了。

快递行业是一个规模优势效应较强的行业。干线运输、车辆等主要成本较为固定，当收发件规模增长时，平均单位成本降低，在竞争激烈的情况下就很容易形成“价格战”。目前，快递行业的价格战已经持续十余年。

2005年，圆通和淘宝签订合作协议，成为淘宝的线下供应商，并将原来20多元的起步价下调至12元。首次在快递行业发起价格战。圆通的举动，引发了申通、韵达、中通等快递企业的警觉，随后，几大快递服务商争相下调价格，单价进一步降至8元，针对大客户的资费更是降低至5元，后来最低标准甚至突破2元一单。

另外，顺丰快递在2017年11月的平均单价为22.27元，之后的9个月中，仅有2个月的单价低于22.27元。不过它的问题是，这9个月的快递单价较同期来同样是下跌的。

顺丰这样的行业龙头的快递单价都在下跌，更何况其他公司。

统计数据显示，从2005年到2017年，国内快递业平均单价已经从27.7元降至不到12元。

这样的价格战直接影响了行业平均盈利能力。中金公司的数据显示，快递行业平均毛利率已经从2007年的30%下滑到目前的5%-10%。 

如今，价格战的余波仍在。例如，圆通上半年单票快递产品收入(含费)3.57元，较去年同期下降0.06元，降幅为1.6%；韵达上半年单票快递业务收入1.74元，同比减少0.25元/票，其单票收入下降幅度高达12.6%。

而在未来，我们前文也提到了，头部公司将依靠自身规模优势，以及自身的资金成本优势，进一步压缩单件成本，并以降低单价的方式，来挤压中小型快递公司的生存空间，价格还会继续，也将是行业未来的风险因素之一。

配送员工缺失危机

作为劳动密集型行业，当前快递业还面临着快递员流动性大，缺口大的危机。

（编辑：温州站长网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!