超级平台美团的“盈亏平衡面”
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提升体验：许多无法人为上楼的办公室、小区和场所、恶劣天气、夜间均可以由无人车配送；集中取餐极大缩短时间：这样骑手无须一家家店取餐，通过无人车提前到每家店取餐，骑手在指定地点集中取餐后再分点配送；外卖与网约车、共享单车和无人车联运：按照业务逻辑来分析，外卖业务和美团出行的网约车、并购的摩拜共享单车（已更名为美团单车）的联运逻辑上是可行的，加入无人车后效率将变得更高，对调度系统的要求当然也变得更高。 附上美团在技术投入上的最新进展和成就：
这几个方面的努力让美团的“超级中台”逐渐建立起越来越高的门槛，并且可以预计在未来结合六大服务体系实现更大规模的营收可能。 美团的“盈亏平衡面” 虽然一年来，美团为了应对竞争和未来的发展做出了巨大的努力和投入，并通过财报数据显示其取得了显著的成效。 随之而伴的风险同样不容忽视：一方面是上市之后新业务拓展的风险，另一方面是并购对现有成熟业务及财务的风险。 对于新业务和并购，美团还在探索，并为之付出了一定的代价。 新业务包括后端的供应链服务平台：快驴、小象生鲜及网约车业务。最大的具争议的并购业务则是：摩拜单车。 财报显示，截至2018年12月31日的2018年度，在排除优先股等特殊会计处理后，美团经调整的亏损净额为85.2亿元，比2017年的28.5亿元扩大了约两倍。其中美团2018年新业务及其他的毛利润为负的42.59亿元，毛利率为负37.9%，而2017年，这部分业务的毛利率为正46%。 由摩拜贡献的计入综合收益表的收入为15.07亿元，同期亏损45.5亿元。亏损之外，财报显示美团新业务的收入增长也非常可观：2018年美团新业务及其他持续保持高速增长，实现收入112.4亿元，较2017年的20.4亿元增长450.3%。 当然，美团已经意识到新业务和并购业务带来的风险。 2019年1月23日，美团联合创始人、高级副总裁王慧文发布内部信，宣布摩拜已全面接入美团APP，摩拜单车将成为美团LBS平台单车事业部，由他本人兼任事业部总经理。 王慧文在内部信中表示，目前美团APP和摩拜APP均支持扫码骑车，未来摩拜单车品牌将更名为美团单车，美团APP将成为其国内唯一入口。 对于网约车业务，美团在去年9月上市之前就已经公开表态将不再拓展网约车业务。 这次财报中，美团方面也表示将在2019年继续降低网约车和共享单车业务的亏损，对新业务和并购将更加审慎。 事实上，从去年第二季度开始，美团开始降低这部分业务的亏损状况。 2018年第四季度，美团新业务及其他业务的毛利率为负23.3%，较此前的数据已经有所改善，第四季度公司亏损净额收窄至18.6亿元。 作为超级平台的美团目前相当于滴滴+哈罗单车+饿了么+口碑+盒马鲜生的整合，仅滴滴一家在2018年亏损高达109亿元，饿了么和盒马鲜生在2018年的亏损额同样不低！ 这样看来，美团的亏损和快速调整显然比这四家公司更加谨慎和健康。 关于美团的亏损和盈利，我曾经在去年美团上市后的《双面美团》一文中提出了盈亏平衡面的模型，并绘制了一张拥有产业值和盈亏值的图表：
根据不同的业务规模现状和趋势，预期盈利能力以及借助互联网或其它技术对产业的渗透和影响，可以确定不同阶段的产业值和盈亏值。 得出这两个值之后，就可以在图中生成不同坐标的点，以明确业务是否持续亏损，及在产业方向上可能出现的价值。 从财报数据来看，美团在外卖的产业值已达到历史高点，这个高点使其盈利成为可能。 盈利值短期表现在交易佣金层面，长期应该更多表现在营销、IT、供应链、经营、配送和金融的六大服务部分。 这六大服务体系均是整个产业链条的一部分，例如前面提到的美团餐厅管理系统（RMS）的IT服务就能够让商家在提升效率的同时，愿意支付系统使用年费。 供应链服务则能够让商家在采购端和仓储端能够节省成本，美团则通过规模化在生产端获得收益。 配送和金融服务不仅能够在餐饮领域产生价值，在到家服务、社交团购等均可以成为快速配送服务商，提供基本服务。 餐饮产业的值越大，盈利的面就越广，盈利值的点也就越多。 盈亏平衡面的模型一旦在一个产业成立，就可以复制到其它产业，例如酒店、旅游和美业。这也能解释美团的主体业务能够在上市半年后就实现盈利了。 至于并购交易，美团还需要更加审慎，在Food+Platform的超级平台战略布局下，如何形成自己的投资并购逻辑，并以更高效率更低成本地提升现有业务和新业务的良性成长，这是所有超级平台的必经之路。 例如像快驴、小象生鲜等对美团有战略意义的新兴业务可以通过并购更快实现增长和降低亏损。 阿里和腾讯最近五年多来的成功并购战略和能力，让他们成为中国互联网商业史上市值最高的两家公司。 手握588.7亿元的美团，在2019年能否制定具有远见和成长性的并购战略，不断提升并购能力，将是美团未来成为万亿市值超级平台的关键。 更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体App （编辑：温州站长网） 【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容! |
