从投资者到融资者 ，小鹏汽车鲍思源：特斯拉能做到的，凭什么我们做不到？

鲍思源：对我来说，团队是重要的，产品也是重要的。没有团队哪里来的产品，什么样的团队，才能决定你的产品做出来是什么样子。你看阿里、腾讯，那些当初最早投资他们的人，他们投的产品或者商业模式跟现在的形态完全不一样——阿里最早想做黄页，想做B2B，后来变成了C2C，B2C，B2C2C。

所以，投资一家初创企业最终成功与否，最关键的决定因素是团队。只有最强大，最勤奋的团队才能在一个瞬息万变的行业中长期立于不败之地。

对于团队的高度重视也是我通过自己20多年的投资经验积累慢慢沉淀的结果。

1997年的时候我也是刚刚入行，就见了Jeff Bezos，那个时候亚马逊已经有几十亿美金的估值。我们就在比这个房间还小的会议室听Bezos讲，他讲得头头是道，也很有激情，但我总觉得这个家伙挺奇怪的，因为他讲着讲着会自己狂笑，笑长达5-6秒，感觉很尴尬。

会后我就问富达几个资深的基金经理，“你怎么看？”

结果得到的回答是“我会投”。

我不明白，于是继续追问：怎么看亚马逊的商业模式和估值？他们是卖书的，网上卖书又不是第一家，也不是唯一一家，那个时候还有Barnes & Nobles——最大的线下书店，当时也有做线上的想法——亚马逊怎么就打得赢呢？而且估值也不便宜，销售只有这么一点。诸如此类的一大堆问题，因为我完全看不懂当时亚马逊的商业模式，或者说他日后如何盈利。后来那个前辈就说，你想多了，我看重的是这个人和他的团队。

现在再看亚马逊，从三年前开始，它的估值里面1/3是Cloud，1997年能知道有Cloud这件事吗？当然不知道。这样的例子比比皆是，总的来说，成功的长期投资者赌的是人-公司一号位和他组建的团队。

钛媒体：除了看重团队和人，这次职业转型，你从投资基本面判断过吗？

鲍思源：当然。我很多年前就已经认识蔚来李斌，之前也看过他另外的上市公司，蔚来的上几轮融资我曾以投资者的身份接触过。

蔚来和小鹏的打法不一样，蔚来走的是高端奢侈品的路线，咱们走的是大众化年轻化智能化的路线，二者完全是不同的打法。小鹏说要做智能出行的运营和服务生态链，是需要以销售和保有量为前提的。不是说蔚来的车不好，他的车很好，但是从量上来看，肯定没有我们的量大。试问，中国有多少人会用50万买一辆车？

2017年中国市场消费级乘用车销量价格划分

所有的创业项目，到最后肯定还是回归到财务问题。财务这一块，作为投资人，每做一个标的，肯定会搭建一个财务模型。这个财务模型到最后精算出来的就是现金流，以此得出一个企业的价值。那么，财务模型里的数字输入，就是依靠资深从业者的专业判断：明年能够卖20万辆、30万辆还是50万辆？以此来作为这个数字来源依据。

其次，我为什么看重智能汽车这个赛道？因为它所触及到的行业很多，并且也都是体量很大的行业领域，而且还有很多我们现在拍脑袋想象不出来的使用场景。

在一个一成不变的行业里，长期来讲，最终胜出的不一定是最有创新能力的公司，而更可能是规模最大，对成本把控得最好，或是把渠道推到极致的企业。相反的，在智能汽车这个瞬息万变的赛道上，最终的胜利者一定是能创新，会应变，善于运营的企业。我个人认为，小鹏汽车是在这条赛道上胜率最高的选手。

所以，我根本想象不到，在小鹏汽车10年以后自己的职业拓展边界在哪里。然而，如果我在富达，可以看到自己在退休那一天，还在那里做同样的事情。我觉得很多时候你得逼自己一下，让自己到一个很陌生的环境去逐渐快速适应。

我以前一直在一家大型的跨国公司就职，初创企业对我来说是个全新的环境。以前是在美国，后来在香港上班，已经习惯每天用英文沟通，而现在是在广州，从语言，地点，到饮食文化以及身边相处的同事，各方面都是新的挑战。

往后看，我加入小鹏汽车已经超过半年了，虽然一路也很挺辛苦挺累的，但是我一点都不后悔做出这个决定。如果我当时没来，我现在反而会后悔。我这个人适应能力很强，相信自己很快就会克服以上所述的这些小小的阻碍。

无惧经济下行 小鹏汽车具备最优风险回报比

钛媒体：您在小鹏汽车主要负责投融资，现在投资的工作比例占多少？

鲍思源：目前对外投资并没有太多。小鹏汽车主打的自动驾驶功能，是我们是非常强调要自主研发的，这一块必须是自研，而不是从一级供应商那里去购买它的Solution。当然我们也不是万能的，如果有一些技术或者一些团队对我们的未来发展非常重要，也许我们会考虑合作，甚至考虑收购。

钛媒体：目前主要工作还是以融资为主？

鲍思源：首先，每个时间段的工作侧重点不一样，但我们同时在研究合适的标的，也会量力而行——即判断标的到底对你有多重要。这是一个日新月异飞速发展的行业赛道，自动驾驶也有几条不同的路线可以走，很难讲一年以后会发展成什么样，或许电池也进化到固态电池了。这其中存在可能性很多，充满想象空间。

第二，每个阶段要做的事情，必须适合现在的你对这个世界的认知，同时不要在某个技术节点上冒太大的风险，相对于直接把某项第三方研发的技术作为投资标的，我认为小鹏汽车应该会更看重创造这项技术的团队和人的价值。

钛媒体：小鹏汽车接下来的融资任务似乎不小，您对现在的资本大环境怎么看？

鲍思源：现在外面的机构手里是有钱的，而2008年次贷危机引起的金融海啸是完全两回事。当时全球各大经济体的金融体系内的流动性瞬间蒸发，别说投资者了，连银行都没钱了，各大中央银行必须大量印钞才挽救了整个资本市场。但我坚信一家好的企业，当他拥有强大的团队、产品和商业模式后，在当下这个环境下是可以融到钱的，就好像即使在熊市中也有牛股一样。

回到今天，虽然说大环境不太好，中国经济在下行，就连央行也在说，经济有下行的风险。而对于小鹏汽车这样的初创企业来说，关键问题是需要融资的时候外界到底有没有钱？答案是“有”的。

据不完全统计，全球有不小于3500亿美金的资金等着投亚洲的标的（资料来源：华尔街日报）。该对接的投资机构我们都在对接。这是一个非常激动人心的时刻，因为小鹏汽车整个公司正在快速的发展，去年12月我们的第一款车小鹏G3刚在上市发布会开启了交付。现在我们要做的工作，就是必须要帮助投资人认识到，为什么小鹏汽车的回报相对于风险是最佳的，别的都是假的。

但是以什么估值、什么速度融资？这是需要考量的事情。我认为对的公司，对的团队，对的策略，对的产品，在这个市场上寻求融资是没有问题的。

（编辑：温州站长网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!